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日本90年代国内兴起了投机热潮,尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。其中 ,受到所谓“土地不会贬值”的土地神话的影响,以转卖为目的的土地交易量增加,地价开始上升。当时东京23个区的地价总和甚至达到了可以购买美国全部国土的水平,而银行则以不断升值的土地作为担保 ,向债务人大量贷款 。此外,地价上升也使得土地所有者的帐面财产增加,刺激了消费欲望 ,从而导致了国内消费需求增长,进一步刺激了经济发展。
1985年到 1986年期间,随着日元急速升值 ,日本企业的国际竞争力虽有所下降,但是国内的投机气氛依然热烈。1987年,投机活动波及所有产业 ,当时乐观的观点认为只要对土地的需求高涨,那么经济就不会衰退,而且市场也鼓励人们不断购买股票 ,声称股票从此不会贬值。当时日本媒体为了给这种经济繁荣状况命名,还希望募集像岩户景气 、神武景气类似的名称 。但当时也出现了少数反对论点,认为土地价格已经远远超过其实际需求,日本经济将在不久的将来陷入衰退。
从经济学原理来说 ,土地价格上升,导致租用土地的工厂或写字楼的企业盈利率下降,因此合理的做法是出售土地购入债券 ,因此会带来土地需求下降。根据供求理论,价格终将趋于均衡 。但是日本企业普遍实行以帐面价值计算土地资产的做法,因此从表面上看企业的收益率也并无变化 ,而帐面价值与现实价值的差额就导致了帐面财产增加,从而刺激日本企业追求总资产规模而非收益率。
当时为了取得大都市周边的土地,许多大不动产公司会利用黑社会力量用不正当手段夺取土地 ,从而导致了严重的社会问题。而毫无收益可能的偏远乡村土地也作为休闲旅游资源被炒作到高价 。从土地交易中获得的利润被用来购买股票、债券、高尔夫球场会员权,另外也包括海外的不动产(如美国洛克菲勒中心) 、名贵的艺术品和古董、豪华跑车、海外旅游景点等等。当时这种资金被称为“日本钱”(Japan Money)而受到世界经济的关注和商家的追捧。当时随着股票价格上升,日本国内购买法拉利、劳斯莱斯 、日产CIMA等高档轿车的消费热潮也不断高涨 。
1989年 ,日本泡沫经济迎来了最高峰。当时日本各项经济指标达到了空前的高水平,但是由于资产价格上升无法得到实业的支撑,所谓泡沫经济开始走下坡路。
一旦投机者丧失了投机欲望,土地和股票价格将下降 ,因此反而导致帐面资本亏损,由于许多企业和投机者之前将上升的帐面资本考虑在内而进行了过大的投资,从而带来大量负债 。随着中央政府金融缓和政策的结束 ,日本国内资产价格的维持可能性便不再存在。
1990年3月,日本大藏省发布《关于控制土地相关融资的规定》,对土地金融进行总量控制 ,这一人为的急刹车导致了本已走向自然衰退的泡沫经济加速下落,并导致支撑日本经济核心的长期信用体系陷入崩溃。此后,日本银行也采取金融紧缩的政策 ,进一步导致了泡沫的破裂。
1989年12月29日,日经平均股价达到最高38915.87点,此后开始下跌 ,土地价格也在1991年左右开始下跌,泡沫经济开始正式破裂 。到了1992年3月,日经平均股价跌破2万点,仅达到1989年最高点的一半 ,8月,进一步下跌到14000点左右。大量帐面资产在短短的一两年间化为乌有。
由于土地价格也急速下跌,由土地作担保的贷款也出现了极大风险 。当时日本各大银行的不良贷款纷纷暴露 ,对日本金融造成了严重打击
商品期货操作理论和实践经验能怎样帮助企业成功的进行套期保值操作?
超出经营范围不算非法经营。
超出经营范围的行为并不等同于非法经营,但它属于违法经营,需要承担相应的法律责任。根据法律规定 ,企业的经营范围应当在企业登记机关进行登记 。如果企业超出了登记机关核准的经营范围从事经营活动,工商行政管理部门将依法对其进行取缔,并给予行政处罚。在严重的情况下 ,如果超范围经营构成犯罪,还将追究刑事责任。例如,一家医药公司如果在其营业执照核准的中药、中成药批发、零售范围之外 ,还批发 、零售西药和保健品,这种行为就被视为超范围经营 。
经营范围的定义:
1、经营范围是指企业在法律、行政法规规定的范围内,根据其经营能力和经营目的确定的从事商品生产 、商品销售或者服务项目的范围;
2、在企业注册时,需在营业执照上明确表述其经营范围 ,这对企业的经营活动具有法律约束力;
3、经营范围的确定应遵循相关法律法规的规定,不能包含法律 、行政法规禁止或者限制的项目;
4、企业可以根据市场变化和自身发展需要,通过变更登记程序合法调整经营范围;
5、超出经营范围的行为可能会受到行政处罚 ,严重者可能构成非法经营罪。
综上所述,虽然超出经营范围的行为不直接构成非法经营,但它仍被视为违法行为 ,企业需为此承担法律责任,包括但不限于行政处罚和取缔,且在情节严重时可能面临刑事追责 ,如同医药公司未经核准而经营西药和保健品的案例所示。
法律依据:
《中华人民共和国行政许可法》
第八十条
被许可人有下列行为之一的,行政机关应当依法给予行政处罚构成犯罪的,依法追究刑事责任:
(一)涂改 、倒卖、出租、出借行政许可证件 ,或者以其他形式非法转让行政许可的;
(二)超越行政许可范围进行活动的;
(三)向负责监督检查的行政机关隐瞒有关情况、提供虚假材料或者拒绝提供反映其活动情况的真实材料的;
(四)法律 、法规、规章规定的其他违法行为 。
《中华人民共和国刑法》
第二百二十五条
违反国家规定,有下列非法经营行为之一,扰乱市场秩序,情节严重的 ,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的,处五年以上有期徒刑 ,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产:
(一)未经许可经营法律、行政法规规定的专营 、专卖物品或者其他限制买卖的物品的;
(二)买卖进出口许可证、进出口原产地证明以及其他法律、行政法规规定的经营许可证或者批准文件的;
(三)未经国家有关主管部门批准非法经营证券 、期货、保险业务的,或者非法从事资金支付结算业务的;
(四)其他严重扰乱市场秩序的非法经营行为。
套期保值 要看企业是做什么的
我发点套期保值的给你看看
1. 什么是套期保值
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物 ,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
套期保值的基本特征:在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货 ,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在"现"与"期"之间、近期和远期之间建立一种对冲机制 ,以使价格风险降低到最低限度 。
套期保值的理论基础:现货和期货市场的走势趋同(在正常市场条件下),由于这两个市场受同一供求关系的影响,所以二者价格同涨同跌;但是由于在这两个市场上操作相反,所以盈亏相反,期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损。
套期保值的交易原则如下:
1.交易方向相反原则;
2.商品种类相同原则;
3.商品数量相等原则;
4.月份相同或相近原则。
企业利用期货市场进行套期保值交易实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为 ,是结合现货交易的操作 。
2. 套期保值有什么作用?
企业生产经营决策正确与否的关键,在于能否正确地把握市场供求状态,特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立 ,不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息,提高企业生产经营决策的科学合理性,真正做到以需定产 ,而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所,在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。
归纳起来,套期保值在企业生产经营中的作用:
①锁定生产成本 ,实现预期利润 。
②利用期货价格信号,组织安排现货生产。
③期货市场拓展现货销售和采购渠道。
④期货市场促使企业关注产品质量问题 。
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